作为一个定投基金的长期主义践行者，坚持基金定投已经很多年，中间也经历了多次盈利和亏损，不过还一直都在坚持。
定投作为一个好的投资策略，更偏重的是买入策略，但是买入并长期持有后，总会要找一个获利了结的卖点。这个卖点在什么时候？该如何判断？
最近查找了一些资料，卖出方式大致有以下几种：
- 目标法，即为自己的定投设置一个收益率目标，当到达这个目标时就卖出。在牛市和熊市可以设置不同的目标收益率。
- 分批卖出，当达到一个收益率后卖出部分基金，剩余部分设置新的目标值，到达后再卖出，也可以分几批。
- 最大回撤法，当收益率超过目标值后，每日监控净值，当跌幅达到一定阀值后卖出。
- 估值法，根据市盈率在历史区间的位置来判断目前是否高估和低估，低估值买入，高估值卖出。
我目前定投的基金都是被动指数基金，基本覆盖了市场主流指数，包括：上证 50、沪深 300、中证 500、创业板、科创 50、恒生指数、中证红利。
首先，我对目前定投的这些指数相关性进行了一些研究：
通过观察，对几个指数的定投策略需要进行一些调整：
- 恒生指数波动性最小，但比较有周期性，并不适合长期定投，可以阶段性高点止盈。
- 沪深 300 和上证 50 波动性相对较小，但这两个指数相关性很强，可以选择其中一个作为定投标的即可。
- 创业板波动最大，是一个比较适合定投的标的；中证 500 相对波动性也可以，也可以作为定投标的。
- 中证红利长期比较稳定，目前我将其作为养老定投标的比较合适。
关于几个指数的估值情况，我以动态市盈率数据来分析。
创业板和科创 50 一直处于较高位置，且波动性较大。中证 500 目前估值处于历史较低位置，值得继续定投和持有。其他几个指数估值相对波动不大。
如何选择卖出点，结合数据研究，以恒生指数为例，我选取了以下几个指标参考：
- 看估值（红色线）的相对位置，按照目前动态市盈率在历史上的分位值确定。当小于 25 分位时，是加大定投的时机；小于 50 分位可以持续定投；当大于 50 分位时应注意观察，大于 75 分位应考虑卖出。
- 建立 200 日定投线，即 200 日均线，基本是坚持定投一年的成本，在此基础上设定一个收益率，比如 18%，拟合出橙色线条。
- 建立 100 日投机线，即在前 100 个交易日的最低点一直持有到现在，设定一个投机目标收益率，比如 15%，拟合出绿色线条。
- 蓝色线条为实际指数，当实际指数超过 200 日定投收益线和 100 日投机收益线，且估值大于历史 50 分位时，是应该考虑的卖出点。
从图上看，当蓝色线超过绿色和橙色的时候，基本也是阶段高点，是应该卖出获利了结的时机。
对于不同的市场，收益率的参数值可能会不一样，需要根据历史实际数据来拟合测算，但这种思考方式，可以用数据分析来帮助做一些辅助决策，总比凭感觉买入和卖出好得多。
